提前降息空间？加拿大央行四月利率会议 路透估全年降幅恐收窄

路透调查显示，绝大多数分析师认为，加拿大央行将在6月首次下调基准利率。不过其中部分被调查者也表示，首次降息的时间可能晚于6月，绝不可能提前降息。

尽管利率处于20多年来的高位，但经济活动反弹，通胀仍高于2%的目标，这意味着央行没有理由在本月采取任何降息行动。

在3月的上次政策会议上，加拿大央行总裁Tiff Macklem表示，尽管通胀面临上行风险，但货币政策的效果"基本符合预期"，部分原因是住房成本上升。

根据3月28日至4月5日的路透调查，所有38位经济学家都预计，下周三加拿大央行将维持隔夜利率在5.00%不变。加拿大央行将在4月10日宣布利率的同时，发布新的经济预测。

尽管多数人表示，加拿大央行不会在周三提前采取令市场意外的行动，但目前尚不清楚他们是否会在后续的利率会议上进行降息。

"我们不应指望加拿大央行亮出所有底牌，" CIBC Capital Markets首席经济学家Avery Shenfeld表示，“但在某种程度上，他们会对最近的通胀数据更满意，因此年底前降息的大门肯定是敞开的。”

6月以后的走势？

38位经济学家中有27位，超过70%的经济学家预计加拿大央行将在6月份首次降息25个基点至4.75%，与市场定价一致。其中七人预计第一次降息将在7月份，其余四人预计将在9月份。

加拿大五大银行中，道明银行(TD Bank)和丰业银行(Scotiabank)预计加拿大央行将在6月之后才进行降息。

超过80%的经济学家（16位中有13位回答了一个额外的问题）表示，首次降息的时间更有可能晚于他们的预期。另外三个人则表示会早于他们的预期降息。

这16位经济学家中有11位还表示，更大的风险是，加拿大央行今年的降息幅度将低于他们的预估情况。

 Shenfeld补充道："最大的风险是，由于近期经济增长迅速，降息将被推迟，如果加拿大央行过于看重这一点，那么他们可能会再等一段时间，才会提供经济实际需要的降息措施。"

预计到2024年底，加拿大央行将累计降息100个基点至4.00%。但根据调查，美联储方面今年降息幅度可能会小于75个基点。

38位受访者中有14位预计降息幅度会小一些，只有6位预计降息幅度会更大。

但由于国内经济表现出乎意料地好转，加上加拿大最大出口产品之一原油的高价格，以及其邻国美国的强劲增长，经济学家表示，通胀压力可能会持续存在。

BMO Capital Markets首席经济学家Douglas Porter表示：“我确实想知道通胀率是否会进一步下降，因为整体经济增长比预期要好一些。”

“我们的预测面临的风险是，加拿大央行可能会推迟首次降息的时间，而且降息速度比我们预估的要慢一些。”

预计未来几个季度通胀将有所缓解，但在2025年第二季度之前仍将高于2%的目标。

预计今年的平均经济增长率为0.8%，2025年将反弹至1.8%，与1月份预测的0.5%和2.0%相比略有变化。